您的位置首页  文化南京  娱乐

医疗保健:同时关注低,天降麟儿之天生鬼子估值高品质仿制药企业和跌入 荐7股

  投资要点本周观点:本周市场进入反弹,医药行业在反弹过程中落后大盘,其中行业内部结构分化明显,医疗器械、医疗服务、生物制品成为反弹先锋,表现明显好于前期强势的低估值个股。1月20日周报中,,我们提出“部分成长股开始跌入估值合理区间,建议关注基本面好、成长确定,估值进入合理区间的标的”。

 

  临近年报和一季报披露期,业绩和估值对于个股表现影响增加,前期经过市场调整,部分药品企业PE进入20倍左右;部分生物制品企业PE进入30倍左右;医药商业企业低估值的14-17倍,成长较快的地区龙头25-27倍;医疗器械板块开始出现30倍左右标的;医疗服务个股开始出现40倍标的。再次建议同时关注今年政策导向明确利好的高品质仿制药华东医药、复星医药;国企改革明确的哈药股份、国药一致;积极扩张的医药流通企业中国医药、上海医药、瑞康医药、嘉事堂;成长股中经过调整估值合理的鱼跃医疗、乐普医疗;调整充分的,市场预期低的天士力。

  行业热点聚焦:(1)2017年2月9日,国务院办公厅发布《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》:1、生产端。加快审评审批,推进一致性评价、上市许可人制度,提高药品质量,调整产业结构,保障药品供应;2、流通端。推动流通企业转型升级,推行药品购销“两票制”,完善药品采购机制,加强药品购销合同管理,整治突出问题,强化价格信息监测,推进互联网+流通;3、服务端。促进合理用药,破除以药养医,强化医保规范和控制费用,发挥药师作用。我们认为本次意见是医药供给侧改革的逐步推进,药品生产中高水平仿制和创新型企业及医药商业中的龙头和规模化企业将受益。(2)福建省药械联合限价阳光采购网公布了新一轮的药品招标采购的规则,采购药品目录分为非竞争性目录(谈判采购)和竞争性目录(招标采购);挂网价格采取最高限价,医疗机构自行与企业带量谈判,实际价格可不公布;明确治疗性用药、辅助性用药和营养性用药定义;以医保支付价控制医院药品支出。

  一周市场动态:2017年年初以来,医药板块跌1.8%,沪深300涨2.1%,医药板块跑输沪深300约3.9%。本周医药生物行业上涨0.9%,位列28个子行业中26位。结构分化明显:医疗器械子板块涨幅最大,为2.82%;医药商业子板块涨幅最小,为0.14%。以TTM整体法估值来计算,目前医药板块估值40倍PE,大于历史平均水平(38倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在27%。

  风险提示:政策扰动、药品质量问题。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐